| Chicago School of Economics | |
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Eugene Fama (left) winning the inaugural Morgan Stanley-American Finance Association Award in 2008.
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| Born | February 14, 1939 Boston, Massachusetts |
| Nationality | American |
| Institution | University of Chicago |
| Field | Financial economics |
| Alma mater | University of Chicago Tufts University |
| Influences | Merton Miller |
| Contributions | Fama–French three-factor model Efficient market hypothesis |
| Awards | 2005 Deutsche Bank Prize in Financial Economics 2008 Morgan Stanley-American Finance Association Award Nobel Memorial Prize in Economics (2013) |
| Information at IDEAS/RePEc | |
http://larspeterhansen.org/
| New Keynesian economics | |
|---|---|
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| Born | March 29, 1946 Detroit, Michigan[1][2] |
| Nationality | American |
| Institution | Yale University |
| Field | Financial economics Behavioral finance |
| Alma mater | Michigan (B.A. 1967) MIT (Ph.D. 1972) |
| Opposed | Jeremy Siegel |
| Influences | John Maynard Keynes Franco Modigliani George Akerlof |
| Influenced | John Y. Campbell Pierre Perron Eric Janszen |
| Contributions | Irrational Exuberance, Case-Shiller index |
| Awards | Deutsche Bank Prize (2009) Nobel Memorial Prize in Economics (2013) |
| Signature |  |
| Information at IDEAS/RePEc | |
Mapa
El Nobel de Economía premia el análisis de precios de los activos financieros
(EFE)
–
hace 20 horas
Copenhague,
14 oct (EFE).- El Nobel de Economía premió hoy el desarrollo de nuevos
métodos para el estudio de los precios de los activos financieros, que
se han convertido en herramientas en la investigación académica y en
guía para la práctica inversora.
Los análisis empíricos de los
precios de activos de los estadounidenses Eugene Fama, Lars Peter Hansen
y Robert Shiller concluyeron con hallazgos "sorprendentes y
contradictorios": no es posible predecir su evolución a corto plazo,
pero sí en períodos más largos, señaló en su fallo la Real Academia de
las Ciencias Sueca.
La valorización de los activos financieros es
una de las subáreas más activas en economía, con una importancia capital
para los inversores y en macroeconomía, al proporcionar información
relacionada con el consumo y la adquisición de capital físico, pero
también para las decisiones sobre los ahorros de la gente común.
La
posibilidad de predecir los precios de los activos está vinculada al
funcionamiento de los mercados y a factores como el riesgo.
Los
análisis estadísticos elaborados por Fama en la década de 1960
corroboraron que los precios anteriores tienen poca importancia para
predecir la rentabilidad en el futuro inmediato.
En un estudio que
Fama firmó en 1969 junto a otros tres investigadores se demostró que el
mercado reacciona de forma rápida a las nuevas informaciones, pero
luego el precio de las acciones resulta extremadamente complicado de
predecir.
Cabría suponer que esa dificultad a corto plazo debería
aumentar en períodos de tiempo mayor, pero las investigaciones empíricas
de Shiller en mercados de acciones y bonos concluyeron lo contrario: a
una alta relación del precio respecto al dividendo en un año le suele
seguir una caída en años posteriores.
Y ese modelo predecible a largo plazo fue confirmado luego por otros investigadores en muchos otros mercados.
Hansen
desarrolló una herramienta estadística, el Método Generalizado de los
Momentos (GMM) para comprobar si los precios de acciones históricos se
ajustaban al Modelo de Valoración de Activos Financieros (CCAPM), el más
conocido para conectar esos precios con las decisiones de los
individuos.
Su conclusión fue que este modelo debe ser rechazado,
porque no puede explicar los datos, confirmando los hallazgos
preliminares de Shiller: los precios de los activos fluctúan demasiado.
Los
tres galardonados, que compartirán los 8 millones de coronas suecas
(922.000 euros o 1,3 millones de dólares) con que está dotado el premio,
figuraban en las quinielas previas, sobre todo Shiller, cuyo nombre
lleva sonando como candidato desde hace años.
Shiller nació en
1946 en Detroit, se doctoró en 1972 en el Instituto de Tecnología de
Massachusetts y en la actualidad ejerce en la Universidad de Yale.
Nacido
en 1939 en Boston, Fama se doctoró en 1964 en la Universidad de
Chicago, a la que sigue adscrito, al igual que Hansen, trece años más
joven y nacido en Illinois.
Fama, Hansen y Shiller suceden en el
palmarés del galardón a sus compatriotas Alvin E. Roth y Lloyd S.
Shapley, distinguidos el año pasado por sus estudios de "ingeniería
económica" sobre los mercados y sus problemas de diseño.
El Nobel
de Economía, cuyo nombre real es Premio de Ciencias Económicas en
memoria de Alfred Nobel, fue instituido en 1969 por el Banco de Suecia,
que lo financia, y es el único de los seis galardones que no fue
designado por el magnate sueco que creó los premios hace más de un
siglo.
La Real Academia de las Ciencias sueca es la encargada de otorgar el galardón, que tiene la misma dotación que el resto.
Los
Nobel serán entregados el 10 de diciembre, aniversario de la muerte de
su creador, en la tradicional doble ceremonia en Oslo, para el Nobel de
la Paz, y en Estocolmo, para el resto.
©
EFE 2013. Está expresamente prohibida la redistribución y la redifusión
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EFE
Guillermo Gonzalo Sánchez Achutegui
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